“中国版山姆会员店”要来了

作者 | 郑巧

编辑 | 周智宇

一家售卖生活杂物的零售商看上了传统连锁商超，名创优品又玩起了跨界。

9月23日晚，名创优品在港交所公告称，拟以62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，其中包括永辉超市原股东牛奶公司持有的21.1%股份及京东持有的8.3%股份。

如果该交易顺利完成，名创优品将成为永辉超市的最大股东。名创优品管理层也希望借此，打造“中国版山姆会员店”。

资本市场对这次收购的反应呈现出两极分化的状态。一方面，永辉超市的股价在开盘后迅速涨停，另一方面，名创优品在美股开盘时大幅下跌19.5%，总市值一度蒸发约8.5亿美元（约60亿元人民币），投资者们直呼看不懂。

“大家都看不懂就对了，如果都看得懂我就没有机会了。”名创优品创始人叶国富在朋友圈中表示。

叶国富看上永辉超市早已有了苗头。

他曾多次走访胖东来改造的永辉门店。24年7月末，叶国富前往河南郑州，参观了胖东来协助调整的首家永辉超市门店。即便在周四下午这种通常人流较少的时段，店内依然人潮涌动，这让叶国富感到非常兴奋。随后的8月，他又再次前往河南进行考察。

此前，永辉超市高调引入胖东来进行门店调改。8月31日，永辉超市全国首家模仿“胖东来门店”进行自我调整的店铺——位于陕西西安中贸广场的永辉超市在闭店调整后正式重新营业。数据显示，调整前该店的日均销售额约为20万元，日均客流量约3000人；调整后，门店客流量激增至超过1.4万人，首日销售额达到了151.43万元。

在叶国富看来，中国线下超市正面临着二十年一遇的结构性机会，并认为：“胖东来模式是中国超市的唯一出路。”

名创优品方面称，胖东来模式的掀起中国商超行业的大变革，经胖东来调改后的永辉超市在销售额、客流等多个维度实现突破。作为高速全球化发展的中国零售品牌，名创优品和永辉超市的联手有望打造“中国版山姆会员店”。

永辉曾被誉为“中国超市之王”，在其巅峰时期，门店数量达到了1440家。然而，目前永辉的经营状况并不乐观。根据8月23日永辉超市披露的半年报，2024年上半年公司实现营业收入377.79亿元，同比下降10.11%；净利润为2.75亿元，同比下降26.34%。

在2024年的前8个月中，永辉关闭了136家门店，其中上半年关闭了63家，这意味着仅在7月和8月两个月内永辉就关闭了73家门店。

相比之下，2024年名创优品的表现格外引人注目。3月，名创优品与chiikawa合作的产品在国内上市，迅速在社交网络上引起轰动。年轻人们为了抢购产品，不惜拎着小板凳连夜排队，3天的预约名额在2分钟内就被一抢而空。

财报显示，名创优品2024年上半年营收为77.59亿元（10.68亿美元），较上年同期增长25%；上半年经营利润14.95亿元（约2.06亿美元），同比增长18.1%。

充足的现金流给了名创优品底气。张靖京强调，交易所需的62.7亿元，名创优品有充足的资源来支付对价。

叶国富也对中国零售行业的未来展现出了极大的自信，他在9月23日的投资者电话会议上指出，永辉是被市场低估的投资，有望驱动名创优品利润增长。他还强调，收购不会改变名创优品未来五年的战略方向，公司将继续专注于产品创新、IP战略、性价比和全球化，目标是实现年收入增长20%以上，且每股收益增长超过收入增长。

“在全国前 1000名的商场中，我们的有效覆盖率还不够高。永辉超市在全国占据了许多很好的位置，随着永辉的调改成功，它将成为商业地产吸引客流的主要品牌，MINISO（名创优品）可以借助永辉的这一优势来升级我们的渠道，和永辉一起拿店，在更多的商业地产中获得同类业态最好的位置，为 MINISO（名创优品）品牌的持续成功提供帮助”。

名创优品也表示，其在进入永辉后能够帮助永辉超市优化现在的治理结构，发挥双方在渠道、供应链上的整合优势，为消费者创造更大的价值。

有业内人士认为，永辉超市谋划出售股权应该有一段时间了，此前与胖东来合作调改门店一方面是希望提升门店的运营效率，另一方面很有可能是借此来提升自身商业价值，这会有利于永辉超市的资本运作。

尽管市场对这次收购持谨慎态度，但叶国富对中国零售行业的未来充满自信，并似乎为名创优品的扩张之路做好了规划。但是否能真正实现“中国版山姆会员店”的目标，还有待市场和时间的检验。

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