值得买
汽车产业安内扩外的步调仍将继续，但会在进度和策略上出现调整。
作者丨石 劼
责编丨曹佳东
编辑丨王 越
“那一刻，我听到有人在呼喊我的名字，我回头躲过了子弹，看见了上帝对我说‘这是我的一票’。”
美国当地时间2024年7月13日，特朗普在宾夕法尼亚州遭遇枪击之后，有好事者模拟《唐纳德·特朗普自传》口吻，写出了上面的句子。
无疑，特朗普赢得2024总统选举的概率大幅提升。根据预测网站Polymarket的数据，袭击事件发生后，特朗普胜率从60%大幅上升至70%。
我们不说政治，我们只说汽车。
倘若大洋彼岸换了掌舵者，中国汽车产业面临的全球环境因素，可能发生剧变。
回溯特朗普的第45任美国总统任期，2017年1月20日~2021年1月20日，汽车行业不会忘记：2018年中美贸易战爆发，不但中国汽车零部件对美出口被遏制，同时美国对华芯片制裁，导致2021年汽车芯片结构性供应不足，全球汽车都因而减产……
一旦特朗普再度入主白宫，会对全球尤其是中国汽车产业产生何种影响，我们不得不未雨绸缪。
轻微利好燃油车
看穿特朗普的商人本质——爱钱，那么就必然要关联到他反复念叨的石油，这也是与汽车产业息息相关的领域。
“在特朗普当选的情景下，2025年原油目标价仅为60美元。”今年2月，花旗集团分析师Eric Lee这样预测，而目前WTI原油大约81.32美元/桶。
特朗普推崇化石燃料、推动制造业回流。当年面对沙特王储的求助，提出的要求便是“扩大生产、压低油价”。
2022年3月，由于拜登因俄乌战争禁止进口俄罗斯油气，美国汽油价格曾创纪录上涨，特朗普遂发推称“史上最高汽油价格！”并不忘趁机收敛人心问道：“你们想念我吗？”
故而特朗普对石油产业态度是放松管制、鼓励投资，有利于从业者规模扩大、升职加薪，代表油气用户、石油从业员工利益，却是石油股东的利空。
当油价走低，对燃油车来说，会有一个相对不错的条件。但国内成品油价格影响因素较多，轻微利好。不过，由于今年开始，国内汽车产业愈发意识到“汽油车的利润贡献、混动车的兼顾效果，都是纯电动车一定时期内不可替代的”，因此，特朗普如果重新当选，会强化这种认知。
2024上半年，当整体乘用车零售销量仅同比增长2.9%至993.3万辆时，新能源车却以411.1万辆销量和33.1%增幅脱颖而出，渗透率41.4%。其中，插混（含增程）同比激增69.5%，纯电增幅15.8%。插混的168.7万辆和纯电的242.5万辆相去不远。
未来预计燃油车销量的下跌，会随着价格放松和特朗普当选后油价下降而有所收窄；混动车受欢迎程度仍然高涨。
对汽车出口尤其是俄罗斯市场不利
当前中国汽车扬帆出海愈加受到重视，成绩也大步向前，成为双循环经济的典范之一。
无论特朗普是否能够当选，都不会改变中国汽车一定会持续发力走出国门的宏观趋势，但会在区域业务结构层面产生影响，也会因为货币汇率而改变中国汽车出口态势。
首先看货币汇率。
特朗普一贯试图提振美国本土制造业，抑制美元汇率，从而美国本土制造业营造良好的发展环境，有利于产能回流。故而他的“梅开二度”，将是美元汇率的利空。
另外，下文将提到的中国内需抬头，会与风险资产、国债利率等关联，促使人民币升值。
美元跌、人民币涨，对汽车产业最直接的影响便是不利于出口。当然，当前中国汽车出海，已经从昔日简单的KD组装转变为技术出海、品牌出海，当地化体系会吸收一部分汇率冲击，但终究还是不能完全避免汇率影响。
其次是出口区域市场会发生结构性变化。
众所周知，特朗普与俄罗斯关系较为密切。如若特朗普再度入主白宫，会加速俄乌战争结束，最终也会偏向于乌克兰对俄罗斯让步。
无论是人民币走强不利于中国车对俄出口，还是俄罗斯与其他国家关系缓和、可能考虑重新引入其他系别汽车形成竞争，中国汽车在俄罗斯的“最舒服日子”，或许就会定格在2023-2024年。
根据俄罗斯欧洲企业协会统计数据，2023年俄罗斯乘用车市场的销量前十名中，有六个中国汽车品牌，俄罗斯新车销量105.87万辆，同比增长69%。按俄罗斯大型商业银行奥特克里捷银行数据，中国品牌占据份额达到49%。
2024年1-6月，俄罗斯汽车销量同比增长75%至超过70万辆，其中6月新车销量13.07万辆新车中，有53.1%来自中国，达到69,400辆。
不过，中国汽车当前出海路线更为立体和理性，当俄罗斯市场风头下行，东南亚等市场反而可能更为抬头。
国内汽车市场内需政策会更加积极
当拜登执掌白宫时，他的倾向是给中国的中低端出口较为宽松的环境，毕竟能够充分利用中国“世界工厂”的特性，为美国提供低成本原材料和轻加工产品。故而在拜登任内，中国强化了出口业务。
出口是为了赚取利润，内需是为了分配利润。出口强势的时候，内需的优化并不那么着急。2023年，国内汽车市场表现并不算太好，价格战直接拉低整个汽车制造业利润，并且国内乘用车终端销量不及2017年巅峰，但仍然凭借出口新高，让中国汽车销量首次突破三千万辆大关。
一旦政策方向和拜登迥异的特朗普上台，美国方面政策调整之后，将利空中国出口，但是却利好人民币汇率、利好中国内需。
今年汽车产业已经看到限牌限购城市出现“松开口子”的迹象，这些将随着美国方面的变化而得到加强。“预计会推出更多内需政策，而且比前些年的半收敛更为给力，不会再藏着掖着。”财经方面朋友表示。
这将推动汽车产业在内的领域内需旺盛，关联到中国风险资产、国债利率等伴随人民币汇率上升，对首购车辆、汽油车、混动车会更为有利。
并不利于在美国构建中国汽车技术产业链
由于特朗普一直高喊“重振制造业”口号，不少观点认为特朗普会倾向于将中国领先的制造业公司引入美国。
没错，前文我们提到过特朗普的“制造业倾向”会从货币汇率角度产生影响。但是特朗普在制造业技术更迭维度的取向，会妨碍中国汽车产业赴美构建技术产业链——即便主动示好、诚心提供技术交流，也未必能获得机会。
代表“红脖子”思潮的特朗普，既然坚定选择了力挺石油和传统能源的普及（而不是力挺石油大亨的利益），便不会鼓励电动汽车快速发展。宁德时代进入美国建厂的计划，还是拜登任期内形成。
也正因为如此，其实特朗普任期内美国制造业占据GDP的份额并没有得到实质性提高，2017年第二季度到2019年第一季度表现最好，也仅仅增长0.2个百分点，从11.1%提高到11.3%，此后又滑坡到11.0%；反而是金融服务业的贡献度继续高歌猛进。
因此，中国汽车大概率不太能通过“分享技术和产业链”的方式，拿电动车技术作为敲门砖，去打开北美市场的大门，特别是当特朗普当政。
“水军产业”相对消停，有利于修正汽车营销
最后，特朗普当选后，最不具备实体性、却最容易在舆论层面搅扰公众视野的因素，便是“水军产业”会相对拜登时期较为消停。
中国汽车产业在营销维度，近年来苦于“过度营销”、“饭圈营销”，宗教化品牌的水军乌烟瘴气。
某种意义上，时政和产业的水军可能共用同一批人或者机器人。特朗普素有“断绝狗粮”的名头，对水军舆论战的效果不屑一顾。而互联网环境下，“汽车某孝子”类粉丝，往往和时政类的“乌贼”、“鱿鱼”高度重合。
当特朗普再度上台之后，包括汽车产业在内的互联网环境，或许反而能稍稍“耳目轻松”。
总而言之，特朗普上台不会对中国汽车乃至整个中国经济有本质性改变，但是会在发展路径的细节层面，无论是结构维度还是进展维度，都带来不可忽略的变化。如何随风而动、遂时而行，则是展翅翱翔的中国汽车务必掌握的能力。
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